بعد سنوات من الازدهار.. هل يواجه سوق العملات البديلة موجة تعثر جديدة؟

تواجه العملات المشفرة البديلة ضغوطًا متزايدة مع تراجع السيولة في الأسواق الرقمية، وسط تحذيرات من اختفاء المزيد من المشاريع وتعثر شركات عاملة في القطاع. ويرى مستثمرون ومحللون أن السوق دخل مرحلة فرز جديدة تركز على المشاريع ذات الاستخدامات الفعلية، بعدما سمحت سنوات من وفرة التمويل ببقاء عملات تفتقر إلى نموذج اقتصادي واضح.

تشهد سوق العملات المشفرة واحدة من أصعب مراحلها منذ سنوات، مع تصاعد المخاوف بشأن مستقبل مئات العملات البديلة التي تواجه تراجعًا حادًا في السيولة والنشاط الاستثماري.

وحذر تشارلز هوسكينسون، مؤسس شبكة "كاردانو"، من موجة إخفاقات جديدة قد تضرب القطاع خلال الفترة المقبلة، متوقعًا اختفاء مشاريع إضافية وانسحاب مطورين وشركات من السوق، في ظل توجه المستثمرين نحو عدد محدود من الأصول الرقمية التي تملك استخدامات واضحة وقيمة اقتصادية ملموسة.

تحذيرات من موجة تعثر جديدة

وجاءت تصريحات هوسكينسون عقب إعلان منصة متخصصة في تحليلات العملات الرقمية إغلاق أعمالها، في خطوة اعتبرها مراقبون مؤشرًا على الضغوط المتزايدة التي تواجهها شركات القطاع. وقال إن العام الحالي قد يكون من الأصعب على سوق العملات المشفرة، مشيرًا إلى أن الأزمة تتجاوز تقلبات الأسعار المعتادة لتكشف عن تحديات أعمق داخل سوق العملات البديلة.

ملايين العملات.. ونشاط محدود

وبحسب تقرير صادر عن شركة "دلفي ديجيتال"، شهدت السنوات الأخيرة إطلاق عشرات الملايين من العملات الرقمية، مستفيدة من سهولة إنشاء الأصول المشفرة مقارنة بالمراحل الأولى لتقنية البلوكتشين. إلا أن أقل من ١٧٠٠ عملة فقط ما زالت تسجل نشاط تداول يومي مؤثرًا على منصات التداول اللامركزية.

وأشار التقرير إلى أن غالبية العملات المدعومة من شركات رأس المال الجريء تتداول حاليًا دون أسعار إطلاقها، فيما فقد بعضها أكثر من ٩٠٪ من قيمته السوقية، وسجلت عينة واسعة من هذه المشاريع متوسط عائد بلغ نحو سالب ٨٠٪.

ضغوط تمتد إلى كاردانو

ولم تقتصر التحديات على المشاريع الناشئة، بل طالت شبكات معروفة في القطاع، من بينها "كاردانو"، حيث تراجع عدد المطورين العاملين بدوام كامل على الشبكة بنسبة ٣٢٪ منذ بداية العام، كما انخفضت الأموال المقفلة في تطبيقاتها اللامركزية بنسبة ٣٥٪.

كما هبطت عملة "إيه دي إيه"، التابعة للشبكة، بنحو ٥٥٪ خلال الفترة نفسها، في مؤشر على اتساع الضغوط التي تواجهها العملات البديلة حتى بين المشاريع الأكثر رسوخًا.

بتكوين تتراجع وسط موجة بيع

وفي موازاة ذلك، تعرضت سوق الأصول الرقمية لموجة بيع واسعة، حيث تراجعت "بتكوين" في إحدى مراحل التداول إلى ما دون ٦٠ ألف دولار، فيما تجاوزت قيمة عمليات التصفية في السوق ١,٧ مليار دولار خلال ٢٤ ساعة، وفق بيانات "كوين غلاس".

ويعزو محللون هذه الضغوط إلى استمرار خروج الأموال من بعض الصناديق الاستثمارية المرتبطة بالعملات الرقمية، إلى جانب المخاوف المتعلقة بالسياسة النقدية الأميركية وتراجع الإقبال على الأصول عالية المخاطر.

مرحلة فرز جديدة

ويرى مستثمرون أن سوق العملات المشفرة دخل مرحلة جديدة تختلف عن دورات الهبوط السابقة، إذ باتت السيولة تتجه نحو عدد محدود من المشاريع التي تقدم استخدامات عملية واضحة، بينما تواجه مشاريع أخرى صعوبة متزايدة في تبرير قيمتها واستقطاب المستثمرين.

ورغم استمرار النمو في بعض المجالات المرتبطة بتقنية البلوكتشين، مثل العملات المستقرة والأصول المرمزة والحلول المستخدمة من قبل المؤسسات المالية، فإن معظم العملات التي ظهرت خلال فترات المضاربة السابقة لا تزال تواجه اختبار البقاء في سوق أصبحت أكثر تشددًا في تقييم القيمة الحقيقية للمشاريع الرقمية.